2021年7月CFA考试成绩已经于9月14日公布，CFA协会随之公布了7月CFA一级考试全球通过率，整体通过率只有22%。

　　CFA通过率低≠考试难度大

　　首先，协会的最低通过分数线（minimum passing score，MPS）并没有显著改变。

　　我们发现本次7月一级考试的MPS为72分，和2月、5月基本持平（备注：由于MPS基于成绩单的测量，所以±2分的MPS误差是在合理范围之内的）。

　　这意味着，CFA考试并不是一个“拦比例”的考试。

　　部分中国考试会选择“拦比例”。比如，部分考生的成绩就算达到60分，但是由于超出了当期考试的通过比率，可能被“压分”，特意把他们的成绩扣一分变成59分，这就导致考生不仅需要完成考试，还需要比“其他人”表现得更好，才能通过考试，这大大增加了考试的“内卷”效应。

　　但是，CFA考试是依据MPS决定考生是否通过。

　　也就是说，不管其他的“分母”考生到底成绩如何，最终，大家只要保证成绩在75分左右，就基本能确保99.99%的概率通过考试。

　　换句话说，CFA考生们只需要关注自我，保证掌握75%以上的知识点，就不需要太纠结其他人的成绩，或者平均通过率的问题。

　　低通过率保证了考试的含金量

　　CFA考试变成机考后，很多考生担心由于考试次数和人数上升，会导致证书含金量下降。

　　而连续两次20%左右的通过率，释放了一个明显的信号：并没有！

　　因为CFA设定的MPS是基本保持不变的，就是说：CFA协会认为，考生至少要掌握CFA一级中75%左右的知识点，才允许进入CFA二级的学习。

　　这就保证了，不会因为考生人数变多，导致整体考试含金量的下降。