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CFA一级考试常见考题解答

财大CFA小编在这里汇总了近期考生提问的CFA一级衍生品问题、组合管理问题、固定权益问题和公司金融问题,帮助大家更清楚的掌握CFA一级考点。(>>>2018-2019年CFA备考资料合集(网盘下载)

CFA一级衍生品问题

1、老师您好:为什么X在折现的时候5%不用具体天数的,而是直接用年化的?

CFA解答:因为期权平价公式是按照复利计算的。

CFA一级组合管理问题

2、请问老师,一个投资者A,他是lower risk aversion coefficient than投资者B,on the capital allocation line,B’s optimal portfolio most likely have a higher expected return.这个对吗?

CFA解答:不对,B投资者有一个较高的风险厌恶成都,因此一个较低的risk tolerance以及较低的期望回报率。

CFA一级固定权益问题

3、老师您好,多阶段增长模型中用GGM算P的时候,为什么可以直接算Pn-1?

CFA解答:因为从第n期以后股息就保持以不变的增长率g增长,这满足使用GGM的条件,你可以看GGM的公式,它就是根据D1来计算P0的。当然,你也可以用GGM来算Pn,最后的结果是一样的,只不过你需要多计算一期,较为麻烦。

CFA一级公司金融问题

4、老师,一个上市公司的earnings对它的股价有没有影响?因为有个cash dividend payout,而根据Corporate finance中说cash dividend是直接从股价中减,10元的股票分红后是9元。那么这个1块是啥情况,如果是利润表上的earnings中切出来,对股价就没有影响啊?

CFA解答:cash dividend会降低股价,因为这相当于把公司的一部分现金分给股东,公司的资产会减少,价值会下降。

CFA一级考试财务问题

5、图片中127题,按照问题的描述应该是extraordinary没错,但为什么是under US GAAP?我在原版书后面的题目也遇到一题问under IFRS时应该classify到哪个科目。我看ppt上extraordinary没有分美国和国际呀,怎么回事?

CFA解答:extraordinary item只有在US GAAP下面才有这个科目,IFRS下面没有这个科目,US GAAP划分的更细。

6、在investment properties中用fair value model时,获得的gain要不要先offset前一年的loss后,再进去I/S呀?

CFA解答:在fair value model中,所有fair value的改变直接计入I/S,所以直接记gain就可以了。

7、对lessee而言,finance lease确认A和L,此处的资产与负债是current的吗?我看ppt上给出current ration是finance lease小的原因是current liab大,所以有点不太明白。

CFA解答:不是current的,租赁一般都是长期的。

在租赁过程中,本金的偿还(principal repayment)是当成current liability记入B/S的。因此,current ratio小的原因是分母的current liability较大。

8、我想请问FSA原版书关于accounting quality部分有一题是说days sales outstanding(DSO)increasing indicates that revenues are being recorded prematurely.那dso指的是应收帐款回收时间吧,为什么会说时间越长越有可能提前确认收入呢?

CFA解答:应收账款回收时间增加是由于应收账款增多,而应收账款增多可能是由于企业操纵财务报表,提前确认收入。

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