今天的cpa上海财经大学cpa福利已到,小伙伴们还不快来领取:
一:财管基础
1:管理用财务报表与通用财务报表的转化,其中balance sheeet是基础,不然后边全错,管理用利润表中金融损益注意题干,现金流量表通过做模拟不用我们编,大多数还是毛流量,净流量的计算。管理用杜邦分析体系,连环替代法以及体系中各个指标的计算
2:内含增长率(外部融资销售增长比)与可持续增长率(期初权益法和期末权益法),还有如何通过改变杠杆,资产周转率等实现超常增长
3:资本市场线(CML)与证券市场线(SML),客观题!客观题!客观题!
4:债券资本成本的几个方法,到期收益率法是基础,风险调整法注意各个参数的选取标准,股权成本两个模型,CAPM和股利增长模型,大题肯定会用到
二:估值
1:期权估值
抛补看涨,保护性看跌,对敲以及买卖权评价定理损益计算以及适用范围,估值方面主要四个方法:复制原理,风险中性原理,单期二叉树,B-S模型。不用背公式,复制原理就是借钱买股票等价于期权。风险中性与单期二叉树区别就是算上行概率P的方法不同。B-S只能死记硬背了
2:租与买的决策与资本预算,其中租赁注意融资与经营两种不同方式下租金的税务处理,资本预算可能与敏感系数结合。对于我来说时间不够用,最后一问果断放弃
3:企业价值评估中市盈率和市净率不是很难,DCF模型如果单项测算皆大欢喜,要是编完整现金流量表最后一步我是完蛋,因为股利政策对留存收益的影响一直没搞懂
三:资本决策
1:配股,可转换债券,认股权证筹资外加发行前后EPS与IRR的计算
2:DOL,DFL,以及本量利和无差别点的计算分析与勾稽关系,大题中经常涉及
3:客观题重点把握股利分配政策的相关理论与跟资本结构相关的MM,税差理论等