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2018年6月CFA二级权益考试科目介绍

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权益在CFA二级考试中,比大概是20%-25%,即4-5个case。很多考生对权益的印象就是学起来简单,但考起来难,这这门科目需要备考生多做题,不断的练习才能顺利通过。
 
从下图可以看出CFA二级考试重点是:权益是大头(占比近25%)、其次是财报(占比近20%)、职业伦理(占比近15%),同时在备考的时候抓住各科目考试关键性点。
 
CFA二级权益的主题非常明确,就是“估值”,所以它的框架结构也很清晰。围绕着估值的问题,这门课的内容分为八章,四大部分。
 
CFA二级权益的知识框架
 
第一部分,即第一章,它讲的是估值的基本原理。
 
实际上就是对后面内容的总述,其目的是让考生对这门课的内容有一个大体上的印象,所以这一章并不是重点,了解即可。
 
第二部分包括第二章和第三章,它主要介绍了估值的基本方法——现金流折现模型。
 
该模型包括两个方面,即现金流和折现率,因此,第二章着重介绍了如何估计折现率,第三章则介绍了如何估计现金流。在实际工作中,要预测公司未来的现金流,需要用到excel建模[b1] 。但是,在考试中,这是不可能实现的。所以考试只会让考生对某一个财务数据进行预测,比如预测明年公司的收入,或者COGS等。
 
第三部分包括第四、五、六、七章的内容,它们是用于估值的四大模型, 分别为:DDM(股利贴现)模型、FCF(自由现金流)模型、乘数法和RI模型(剩余收益估值模型)。
 
这四大模型绝对是考试的重中之重,细节很多,更坑爹的是,它们与财务的知识联系比较紧密。考试中,经常会给出部分财务报表,要求考生自己找出需要的数字进行计算。
 
第四部分即第八章,它是针对非上市公司进行估值。
 
其估值方法与上述方法类似,只不过基于非上市公司本身的特点,它与上市公司是有区别的,我们应该着重掌握这些不同之处。

 

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